هل تتجه الولايات المتحدة والاقتصاد العالمي نحو الركود؟ حسنًا ؛ يمكن للمحللين الاقتصاديين وغيرهم تتبع الاقتصاد وإجراء جميع أنواع التوقعات بشأنه ، ولكن عندما تبدأ إحدى أهم المؤسسات الاقتصادية في الحديث عن "الألم" الذي يحتاج الاقتصاد العالمي إلى تجاوزه ، تنتهي التوقعات.
انتهج مجلس الاحتياطي الفيدرالي سياسات اقتصادية غير عادية على مدى شهور في أعقاب وباء فيروس كورونا وتداعياته ، وأبرزها خفض أسعار الفائدة إلى الصفر تقريبًا والبدء في تكوين أموال أو عملية تُعرف باسم "التيسير الكمي". التخفيف ، بدأ تأثير الأزمة على ارتفاع الأسعار في الأسواق العالمية يتلاشى.
ثم أدت حرب أوكرانيا إلى تفاقم الأزمة ، وعرّضت بنك الاحتياطي الفيدرالي وبقية البنوك المركزية في العالم لموجة تضخمية هائلة. يتطلب سياسات اقتصادية غير عادية في الاتجاه المعاكس ، ورفع أسعار الفائدة ، وسحب النقد من السوق ، والبدء في قبول السعر الذي يجب دفعه للهروب من التضخم.
تغيير حاد
مثلت التصريحات الأخيرة تغيراً ملحوظ في اللغة التي اعتاد الفيدرالي استخدمها قبل 6 أشهر، عندما بدأ مسؤولو البنك المركزي الأميركي لأول مرة في رفع أسعار الفائدة من ما يقرب من الصفر، فهم يرون أن قوة الاقتصاد إيجابية - مما يحمي الناس من تأثير التبريد الناتج عن التضخم المرتفع.
يعترف المسؤولون الآن ضمنيًا أن توقعاتهم للبطالة أكثر تشاؤمًا حيث ثبت أن التضخم مستمر وواسع الانتشار ، وأنه يجب خفض الطلب على جميع مستويات الاقتصاد.
ويتوقع متوسط 19 مسؤولاً في الاحتياطي الفيدرالي أن يصل معدل البطالة إلى 4.4٪ العام المقبل ويستمر حتى عام 2024 ، مقارنة بالمعدل الحالي البالغ 3.7٪.
ولكن حتى هذا المستوى الجديد قد يظل منخفضًا للغاية.
أكد جميع المشاركين تقريبًا أن المخاطر على توقعاتهم الجديدة قد ترتفع ، حيث من المتوقع أن تصل المعدلات إلى 4.4٪ هذا العام ، و 4.6٪ في عام 2023 ، ثم تنخفض إلى 3.9٪ في عام 2024.
وقال باول يوم الأربعاء "لقد فهمنا دائما أنه سيكون من الصعب للغاية استعادة استقرار الأسعار بزيادة متواضعة نسبيا وانخفاض طفيف في البطالة".
هل سيخرج الاقتصاد من سيطرة الاحتياطي الفيدرالي؟
يعتقد الاقتصادي الأمريكي والحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد جوزيف ستيجليتز أن تصرفات الاحتياطي الفيدرالي هي بالضبط ما يقتل الاقتصاد ، لأنه يقتل جانب الطلب دون معالجة الاختلالات الحقيقية في جانب العرض ، ثم يخلق الركود مرة أخرى عن طريق خفض سوق العمل. وتكلفة إنتاج المواد الخام ، وبالتالي إفساح المجال للركود التضخمي ، يدافع ستيجليتز عن معالجة الاختلالات في جانب العرض بدلاً من إجراءات الاحتياطي الفيدرالي التي لا تعالج الاقتصاد.
كل هذا يأخذ في الاعتبار إمكانية حدوث ركود. على وجه الخصوص ، لا يمكن حساب التدابير الاقتصادية التي اتخذها الاحتياطي الفيدرالي اليوم بدقة ، ولا يمكن التنبؤ بدقة بتأثير المستقبل ، وكلها تساهم في التباطؤ ؛ إذا كانت الإجراءات التوسعية السابقة قد ساهمت في التضخم ، فإن التشديد الحالي قد تتسبب التدابير أيضًا في ركود سبب التضخم.
الدول النامية هي من تدفع الثمن
يمثل الاقتصاد الأمريكي ما يقرب من ربع الاقتصاد العالمي ، وإلى جانب تشابك التجارة في الأسواق المالية العالمية ، من المرجح أن يعني الركود في الولايات المتحدة ركودًا في بقية العالم ، خاصة مع تلاشي آثار الوباء. قبل الشعور بآثار الفيروس ، واستمرار الحرب في أوكرانيا ، وما زالت آثاره في ارتفاع أسعار السلع الأساسية ، والتي قد تتفاقم لاحقًا مع استمرار الحرب.
ويرجع ذلك إلى التباطؤ في ثاني أكبر اقتصاد في العالم بسبب إغلاق المدن الصينية الكبرى ، فضلاً عن استمرار مشاكل العقارات والطاقة ؛ وحتى جزئيًا عمل الحكومة نفسها ، التي تريد إعادة هيكلة الاقتصاد إلى اقتصاد آخر. مرحلة النمو الصحي وتعديل استراتيجيتها الاقتصادية حتى يتمكن الغرب من اللحاق بها وتجاوزها.
وقد يؤدي التباطؤ في الولايات المتحدة ، الشريك التجاري الرئيسي للصين ، إلى مزيد من المشاكل لثاني أكبر اقتصاد في العالم وأكبر مساهم في النمو العالمي.
ومع ذلك ، حتى بدون سيناريو الركود ، فإن الاتجاه التصاعدي المستمر في أسعار الفائدة العالمية سيؤثر على العديد من البلدان ؛ نظرًا لارتفاع أسعار الفائدة في العالم ، فإن البلدان المثقلة بالديون (مثل مصر وتركيا وغيرها) ترفع تكاليف ديونها اليوم ، لذلك يتم إجبار العديد من البنوك المركزية أيضًا على رفع أسعار الفائدة المحلية لتتناسب مع أسعار الاحتياطي الفيدرالي.
لعدة سنوات ، رفعت البنوك المركزية أسعار الفائدة مقارنة بتلك الموجودة في البلدان المتقدمة ؛ مما جعل اقتصادات بلدانهم أكثر جاذبية لرأس المال الساخن المتعطش للأرباح قصيرة الأجل ، لأن عوائد الاستثمار في هذه البلدان مرتبطة بأسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا. ، والتي كانت في ذلك الحين أسعار الفائدة في الغرب قريبة من الصفر.
لكن اليوم تحولت إلى إيجابية ، ومعها تتعرض البنوك المركزية لهذه الدول لضغوط لرفع أسعار الفائدة أو قبول خسائر المستثمرين ، وهو ما يحدث في مصر رغم ارتفاع أسعار الفائدة ، مع انخفاض احتياطيات النقد الأجنبي. يعني أن هناك مخاطرة بتكرار ما حدث من قبل ، والتخفيض المركزي الإجباري للعملة وما يصاحب ذلك من تضخم ومشاكل اقتصادية أخرى.
المصدر : a7ssan